来源：华夏时报

　　本报（chinatimes.net.cn）记者王兆寰 北京报道

　　近期 ，AI赛道行情持续火热，华金资本（000532.SZ）收获极高市场关注度
，机构调研、投资者问询持续扎堆 。

　　5月下旬，东北证券
、国泰海通等多家券商组团专项调研 ，聚焦AI服务器电容应用、股权投资赛道布局两大核心方向。但市场高热度与个股走势形成强烈反差
，2026年年内公司股价持续走弱 、估值显著承压，业绩端亦显现明显压力
。

　　据同花顺iFinD统计 ，截至6月12日
，华金资本年内股价累计下跌28.3%。2026年一季度，公司实现营收1.16亿元 ，同比增长3.68%
，归母净利润亏损538.99万元，同比下滑114.58% ，增收不增利特征明显 。

　　《华夏时报》记者致电华金资本
，公司相关负责人表示，公司整体经营运转正常 ，一季度利润下滑
、出现亏损主要受所持优必选股票影响
。该股票以公允价值计量，一季末股价跌至阶段性低位
，进而拖累公司当期业绩。

　　对于股价下滑的问题，该负责人称 ，公司二级市场股价受整体市场环境影响
，公司不予评价 。目前公司的华冠电容器暂无产品应用于AI服务器，公司已多次对外澄清该情况 ，不会刻意蹭AI市场热点
。同时
，公司参与投资IPO项目短期内不会对公司业绩产生明显影响。

　　AI成调研核心焦点

　　公开资料显示，华金资本主营涵盖投资与管理、电子器件制造 、水质净化
、科技园区运营四大板块 。2025年年报数据显示 ，公司全年实现营收4.95亿元、归母净利润1.63亿元
，同比分别增长1.82% 、4.41%，经营整体平稳
。从营收结构来看 ，电子器件销售
、投资与管理、污水处理为三大核心业务
，分别占总营收40.82% 、37.30%
、16.61%，业务布局均衡稳固。

　　5月底 ，在机构组团调研过程中，AI相关业务成为机构问询的首要焦点 。华冠电容器作为公司核心实体业务板块
，近年保持稳步增长态势，持续推进产能扩张与设备升级 ，产品覆盖消费电子、新能源 、汽车电子等领域
，以液态电容为主、固态和固液混合电容为辅，稳步向高端产品领域延伸 ，公司对该业务的资源支持力度逐年加大
。

　　针对华冠电容器AI大客户合作及高端产品拓展进展
，公司负责人指出，目前国内主流电容器企业均在积极布局AI赛道 ，但行业整体技术落地仍存在一定差距
，AI高端电容业务也是华冠电容器未来产品升级的重点方向。其中，牛角电容器工艺复杂
、生产周期较长 ，目前在公司整体产能中占比不高
，企业正结合市场需求，逐步加大牛角电容设备投入与市场拓展力度 。

　　随着AI板块行情持续走高 ，在深交所互动易平台上，投资者们针对公司超级电容、AI服务器电容相关业务的问询持续扎堆。

　　对此
，公司直言，现有产品暂不涉及超级电容业务
。公司始终坚持以股权投资业务为核心 、实体产业为支撑
、产业创新平台服务为辅助的发展战略。实业板块表现稳健 ，2025年华冠电容实现营收2.02亿元
，同比增长36.15%；净利润2068.66万元，同比大增52.28% 。

　　此外 ，针对市场热议的芯片投资概念
，公司澄清，自身及控股子公司未直接投资芯潮流（珠海）科技有限公司 ，仅子公司管理的基金参与该项目投资
，现阶段不会对公司整体盈利状况构成重大影响
。

　　一季度业绩由盈转亏

　　据同花顺iFinD统计，截至6月12日 ，华金资本年内股价累计下跌28.3%
，火热的AI题材热度未能带动个股行情。在专业人士看来，基本面疲软成为股价持续承压的核心原因 。

　　2026年一季度 ，公司呈现典型的“增收不增利 ”格局，当期实现营业总收入1.16亿元
，同比小幅增长3.68%，营收端保持稳健 ，但盈利端大幅跳水；归母净利润亏损538.99万元
，同比下滑114.58%，相较于去年同期盈利 ，业绩正式由盈转亏
。

　　一季报披露
，公司净利润大幅下滑，主要系所持金融资产整体公允价值变动收益同比减少。华金资本相关负责人向《华夏时报》记者证实 ，公司整体经营运转正常
，一季度亏损并非主业经营问题，核心原因是所持优必选（09880.HK）股票公允价值波动 。该标的以公允价值计量 ，一季末股价触及阶段低位
，直接拖累公司当期业绩
。

　　据同花顺iFinD统计数据显示，优必选一季度股价下跌32.4% ，截至6月12日，年内累计下跌17.1%。二季度以来
，公司股价回暖，涨幅超过22% 。

　　针对投资者关注的二季度业绩修复问题 ，有投资者在互动易平台提问：优必选机器人股价二季度大幅反弹
，应该不会再拖累公司二季度业绩？

　　对此，华金资本回复 ，公司严格按照《企业会计准则》对所持有的优必选股票进行会计核算
，其公允价值变动将依据二级市场股价等客观因素确定，并相应计入公司损益
。关于其对公司半年度业绩的具体影响 ，请投资者及时关注公司即将发布的半年度报告。

　　一位券商非银行业分析师在接受《华夏时报》记者采访时直言
，华金资本的短期业绩波动，主要源于阶段性投资收益的起伏 。随着旗下多家被投企业陆续进入IPO退出兑现周期 ，公司后续投资回报释放空间充足
，有望修复全年业绩弹性。

　　该分析师进一步表示，公司实业与环保业务筑牢了稳定的营收底盘 ，但利润增长核心依托投资板块
。2025年公司投资收益随项目退出有所释放，成为利润重要支撑。传统主营增长平缓
，业绩增量高度依赖股权投资增值与项目退出，这也是市场持续紧盯公司IPO储备梯队、跟踪上市兑现进度的核心原因 。

　　投资布局聚焦新质生产力

　　可以看到 ，在5月底的机构调研中
，重点问询了公司股权投资管理规模 、LP构成
、跟投比例、基金期限及前沿赛道布局等核心问题
。

　　公司相关负责人回应：旗下铧盈投资 、华金领创均持有私募股权投资基金管理人牌照，基金主要LP为政府引导基金
、各省市国资及金融机构。公司主要以GP身份参与基金出资 ，目前股权投资与管理业务收入主要来源于基金管理费 。公司旗下基金常规期限为7年
，可依据合伙协议约定适当延期，具体以各基金协议为准
。

　　公司投资布局聚焦新质生产力方向 ，重点覆盖泛半导体、智能制造 、新能源
、医疗健康领域
，同时布局AI人工智能、具身智能 、可控核聚变等“十五五”重点支持赛道，优先布局政策扶持、具备IPO潜力的优质项目。

　　据悉 ，目前
，公司参与投资了琻捷电子科技（6675.HK，即将上市）
、赜灵生物等多家优质拟IPO企业 。

　　公司相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时表示 ，公司管理的基金持有多家拟IPO企业，收益主要来自管理费及项目退出后的超额收益分成
，相关收益无法提前预判
。同时，公司参与投资IPO项目短期内不会对公司业绩产生明显影响。

　　责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶